4月28日，开普云发布2021年第一季度财报。报告期内，公司营收为3113.7万，同比增长7.7%；净利润为-153.8万，由盈转亏。

从成本结构看，研发费用是公司由盈转亏的关键因素。一季度，开普云研发费用为1282.3万，研发费用占收入比重为41.2%。

开普云在研发费用上的投入，体现出公司的研发强度。所谓，研发强度是公司愿意在研发上投入的资源占比。一季度，开普云研发费用投入金额，超过营收规模的41%，其研发费用增速（17.3%）也远超收入增速（7.7%）。

横向对比来看，开普云的研发强度超过大部分科创板企业。截至4月28日，科创板共有172家企业发布一季报，去除未产生收入的企业，板块的平均研发费用率是13.8%，与开普云的41.2%的研发费用率具有一定差距。

开普云研发强度高于大部分科创板企业。究其原因，公司正处于向云化转型的关键阶段，需要在云计算、大数据等前沿技术上，进行较大规模的研发投入。研发费用激增，也是传统公司云化转型的必由之路，用友网络2016年转云，公司当年度研发费用增长20.6%。

但着眼长期，云服务业务成熟后，往往具备较高的盈利能力。从这个角度看，开普云对研发投入的重视，也有望使其完成云化，最终实现盈利能力的提升。